上半年国际油价大幅上涨以及国内供不应求的局面使得A股煤炭上市公司纷纷递交了出色的半年报。
Wind资讯统计数据显示，A股20家煤炭上市公司上半年净利润同比平均增长117.81%，其中15家净利润同比增长率超过50%，8家同比增长超过1倍。相比较A股其他上市公司，共有10家公司净利润进入100强，其中中国神华(601088.SH)以160亿元的净利润列第5位，中煤能源(601898.SH)和兖州煤业(600188.SH)以40.85亿和37.62亿元的净利润分列22位和23位。具体而言，20家煤炭类上市公司中，上半年净利润同比增长最快的是盘江股份(600395.SH)、煤气化((000968.SZ)和大同煤业(601001.SH)，增长率分别为291.74%、275.71%和266.18%。而神火股份(000933.SZ)、露天煤业(002128.SZ)和潞安环能(601699.SH)的净资产收益率最高，分别为42.28%、29.62%和23.78%。
国泰君安认为，今年上半年市场煤价上涨幅度约为80%~140%。涨幅最大的是焦煤，其次为无烟煤，电煤由于价格传导受阻，涨幅排末位。根据安监总局的数据，上半年全国煤炭销量同比增长10.68%，行业收入增长主要是由煤炭价格的上涨所贡献。上市公司中报显示，市场煤比例较高(相对于合同煤)的公司中报业绩增长飞快，以焦煤及无烟煤为主的上市公司比以动力煤为主的公司中报业绩更好。以目前供需情况分析，预计下半年加权煤价仍有上涨空间，明年受翘尾因素影响综合煤价难言回落。
一业内人士认为，受下游需求影响，明年电煤价格仍将受到管制，但会较现在有一定程度的上涨；而炼焦煤则会因下游需求减弱，价格缺乏上涨动力。
招商证券分析师卢平认为，三季度上市公司业绩将继续提高。不过受到钢价持续下调、钢厂限产以及奥运期间关闭小钢厂等影响，焦炭需求持续低迷，部分焦炭企业限产保价，炼焦煤需求随之下降。而近期在国家限价政策以及相关保障电煤供应措施配合下，动力煤价格保持稳定。由于各地高温天气持续，电煤需求旺盛，供求矛盾突出，预计动力煤价格仍将保持高位。
东方证券分析师王帅认为，国内煤炭行业将继续维持高位运行状态，虽然目前电煤受最高限价政策影响，短期内缺乏上升空间，但这样的价格管制不会长久，明年合同煤的价格将在目前基础上上调10%左右。短期电煤上市公司更值得期待。
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