震荡探底的趋势依然没有改变

　　周二沪深两市低开后震荡走低。沪指收盘1978.67点，下跌15.48点，跌幅0.78%,成交398.15亿元;深市收于6389.19点，下跌37.10点，跌幅0.58%，成交182.20亿元。沪市上涨股票373家、下跌495家，深市上涨股票348家，下跌393家。

　　消息面，1、王岐山：中国积极参与国际合作共同维护全球经济金融稳定。国务院副总理王岐山在中南海紫光阁会见世界贸易组织总干事拉米。双方就多哈回合谈判等问题交换了意见.2、前三季GDP、CPI双降 保增长成当务之急。国家统计局20日公布的数据显示，前三季度我国的GDP和CPI均有不同程度的下降。业内人士认为，这意味着保增长已经成为宏观调控的当务之急。3、AB股价差创年内新高 增持回购阔步前行。B股受外界影响更甚A股，AB股价格比不断扩大，“仙股”数量日益增多，由此增大了股东增持B股和公司回购B股的想象空间。

　　昨日市场维持震荡整理格局，午盘冲高未果后尾盘出现明显回落，成交量进一步放大。在房地产政策放松的预期下水泥、有色、玻璃等行业有所走强，煤炭板块在原油价格反弹的刺激下也表现尚可，农药化肥板块也涨幅居前，而券商等金融股成为拖累市场的主要力量。

　　市场展望：虽然市场预期政策面会进一步松动，但从盘面看，入场资金并不积极，前日领涨的券商股也大幅回调，资金集中在权证等高度投机的品种中，除开农业、汽车动力电池板块等小市值个股外，热点的持续性不足，无法带动沪指有效突破2000点。

　　9月份宏观数据的不乐观，引发投资者对未来经济进一步走弱的担忧。境外市场经过前期的快速下跌后，由次贷引发的金融危机正逐步衍变为对实体经济的影响，虽然美国政府向市场注入巨额流动性，但在消费结构没有改善以前，经济很难在短期内快速恢复，从而引发实体经济和资本市场相对时间跨度较长的低迷。境外实体经济的走弱会持续影响国内上市公司业绩，在没有较大力度的政策出台前，宏观经济下行的趋势无法改观。

　　统计显示，从已公布三季度业绩的国内84家上市公司情况来看,净利润同比平均涨幅只有6.41%，跟半年报相比增速继续回落，金融危机、上半年的宏观调控、产业结构升级等压力正逐步在上市公司业绩中体现。鉴于沪深300指数的市净率仍有2.33倍，在经济减速的情况下，估值体系难有提升。

　　总体看，在政府提振经济的预期下，投资者恐慌情绪有所缓解，但做多信心仍然不足，经过前期的快速下行后，股指向下的斜率可能减缓，但震荡探底的趋势依然没有改变。