近期以来，大盘围绕2800点轴心震荡，终于在上周五选择了向下破位走势，昨日跌穿2500点大关，股指重新回到了2006年底时的水平。
大盘在上周五破位向下的确在情理之中：
其一，成交量过小。从6月10日形成3312至3215点周跳空缺口之后，沪市的日成交量水平基本上在一千亿元以内。尤其在近两周，成交量水平频繁落在500亿元左右。如此低量的水平，势必难容纳大资金的运作。Topview数据也反映不出有机构资金规模进场的痕迹；而且，这样的低量也使得个股行情大打折扣，近两周少有能够连续上涨的股票，大多数是今天涨明天跌回原地的股票。
其二，未能跟涨外围市场。一方面，国际原油价格近一段时间持续走低，其它国际大宗商品期货应声而降；这些大宗商品期货价格下跌，对于我国高企的CPI和PPI无疑是一剂“退烧药”，应可缓解困扰我国已久的输入型通货膨胀。但在实际上，这对于A股市场盘面并没有起到多大的趋稳效果。另一方面，近期美国股市大幅反弹，未能刺激A股的上涨，沪深股市反而几次三番出现逆向而行的趋势。
其三，做空动力有增无减。近两周先后出现有色金属股、地产股、煤炭股等的连续领跌，近两天以题材见长、在以往几年中被多次轮炒的北京旅游、中视传媒、中体产业(600158)等奥运股，均出现了连续大幅度下跌走势，成为退潮之后的新“裸泳一族”。这主要因为绝大多数奥运股的估值已经远远偏离其基本面因素，也大大超过了今后的成长空间。
由于缺乏实质性利好政策的推动和场外大资金的支持，近日市场疲态尽现，破位已成定局。后市逐步震荡筑底也在情理之中，即使会有技术上的抵抗式反弹走势，依然难改变市场主趋势。只要没有实质性政策推出，大盘就难改目前的颓势。而大的市场趋势继续空方占优，这主要是由宏观经济的不确定性、大小非减持压力与悲观市场预期决定的。没有这些重大因素的改变，股市仅靠“舆论维稳”是难以扭转乾坤的。
操作上，应正视当前的空头市场趋势，避免反趋势型操作，这是投资者趋利避害的一大利器。另外，尤其须防范题材股和绩差股的补跌。
(君之创咨询)
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