进入[股吧]，与东方财富网网友一起谈股论金。 周四，A股市场连续第三天出现深强沪弱的格局，同时沪指连收三根假阳线，即指数实际上均是下跌的。北京首证认为地量或许也是底部的一个重要征兆；新东风资讯认为最重要的还是没有量，人气没能恢复。虽然基金等近期在主动做多，但并不能代表场外资金会立即进场做多；齐鲁证券则表示在做空动能得到充分释放后，后市股指有望依托热点题材炒作而重新启动一轮上涨行情。
284亿地量+三根伪阳线 短线变盘概率大 受国际资金外流、原油价格回升以及美股大跌的影响，A股市场周四早盘再度逼近2400点关口，之后虽然地产和煤炭板块反弹推动指数上扬，但昨日公布的7月份工业增加值增速大幅下降令投资者深感忧虑，沪指最终微跌9.22点，收于2437.08点；成交金额仅为284亿元，是近20个月以来的地量水平。沪指收出了三连阳，不过这三根阳线都是伪阳线，即指数其实都是下跌的。
应该如何看待昨日的地量以及三连阳呢？《每日经济新闻》就此对多家业内机构进行了采访。
市场信心极度匮乏
NBD：昨日沪市成交金额仅为284亿元，是近20个月以来的地量水平，应该如何看待这个地量呢？
北京首证：两市周四惯性低开后虽没有再创新低，涨跌家数显示多方取得了一定的优势，但却受制于短期均线并现震荡整理走势。而总成交额仅440亿元，又一次改写了去年至昨日的单日地量纪录。由量能分布看，以周为单位的日均量极可能也将再创新低。
虽说交投清淡在某种程度上限制了股指的下行，但目前的成交量水平却十分尴尬，表明观望气氛日益浓重，没有到达底部构筑时通常的水平。市场的底部不会因为买盘增加而形成，既然目前不能有效放大如达到800亿元/日或以上，那么，继续缩量也就成为一种不错的选择。
由历史经验可知，重要底部的成交额往往不到天量的1/10，而天量发生在去年6月初，其中单日最大为4156亿元，日均量约为3805亿元，这就意味着日成交均量很可能会缩减至415亿元甚至更低，这种低水平或许也是底部的一个重要征兆。
金证顾问 ：随着大盘屡创新底，市场信心濒临崩溃，场外观望气氛越来越浓，这是地量频现的直接原因。虽然管理层也采取了一些措施，但并未改变市场的格局，市场依旧受到各种因素的影响。我国A股市场目前只有上涨才能产生财富效应，而这就使得投机者在市场中出现众多的违规现象，没能较好地分散投资者和投机者的风险。
在目前市场持续低迷的时候，应该密切关注消息面变化。往往技术形态非常恶化，市场人气极度涣散之时，最容易出现突发性政策变化。而一旦形成变化，则将影响到整个A股市场。
三连阳预示有变盘可能
NBD：两市大盘已收出三根阳星线，如何看待最近大盘三连阳的走势呢？
新东风资讯 ：周四沪深两市再次分别收出缩量十字星，不过沪市近三个交易日的阳十字星均为假阳线，即指数实际上均是下跌的。最重要的还是没有量，人气没能恢复。虽然基金等近期在主动做多，但并不能代表场外资金会立即进场做多。
技术上看，量能严重不足，虽然连续3日收阳，但指数仍受到所有均线的压制。人气的低迷令市场短期仍不容乐观，除非有政策的配合，但目前救市政策的出台反而会打乱市场寻求自然底的节奏。
齐鲁证券：A股在经历了前期的三周连续暴跌后，自周二以来股指已经连收三根阳线。由于机构普遍认为目前的市场已经进入了合理的估值区域，QFII也在此时频频出手，虽然股指收跌，但场上个股红多绿少，成交量的萎缩也预示着地量低价的显现。在做空动能得到充分释放后，后市股指有望依托热点题材炒作而重新启动一轮上涨行情。
从后市来看，A股市场在近期连续下挫以后已经进入了其价值投资的合理区域，从我国的宏观经济的发展来看，目前虽然遇到了一定的阻力，其速度有所减缓，但是总体上其强劲的增长势头并没有改变。
因此，作为国家经济晴雨表的二级资本市场，其后市的发展态势也必将与我国经济的整体运行相适应。而且经过了近三天的阳线托底，其技术性底部的特征已经非常明显。因此建议投资者可关注具有长期投资价值的优势股和短期超跌有反弹要求的强势股。
短线技术反弹要求强烈
NBD：后市大盘的走势会如何演绎？
长城证券：大盘调整尚未出现明显止跌的政策信号。尽管当前的A股估值已经等同于2005年时的水平，但是，目前距A股底部还有很长的一段距离，因为A股的市场环境和供需关系已经完全改变。短线大盘又到了选择方向的时刻。
主力出工不出力，市场没有持续做多的核心板块，成交始终低迷，大盘处于下降通道之中，各条短中期均线反压股指等等都说明，目前只能看还不能动，耐心等待主力做多坚决时再进场是最佳选择。经过多日连续杀跌，短期技术上有反弹要求，但高度有限。5日均线2480点今天是否能突破，还有待于观察，操作上宜谨慎。如果量能进一步萎缩大盘将进一步疲软，这是制约A股市场的关键性要素。
大摩投资：经过一段时间的连续下跌，大盘各种技术指标都处于严重超卖状态，有些技术指标已经在低位反复钝化，因此我们认为市场在持续下跌之后有一定的技术反弹要求。
但盘面显示买盘力量非常弱，这从昨日成交量再创地量可以看出。另外大小非减持对三线股所带来的回落压力，以及银行等金融股受到港股中资银行股大幅回落的影响，短线难有大的作为，因此，大盘反弹力度将非常有限，能不能收复5日均线还有待观察。(每日经济新闻)
再创地量 A股流动性枯竭求解 再创地量。
8月14日，A股两市成交量440.3亿元，其中沪市仅284亿元，沪市上次成交量在300亿元之下还是整整20个月前的2006年的11月14日。
从2005年年底启动的这番牛市行情，从开始就认为是泛滥的流动性给与其强有力的支撑，然而，流动性似乎转瞬即逝。
国金证券策略分析师徐炜称，如果流动性紧张局面得不到缓解，A股走强便难以为继。
基金保持活力
中登公司公布的最新数据显示，有24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，与此同时，新批的新基金仍然按部就班地进行发行。今年以来已经有55家公司获批75只新基金。
然而A股市场上流动性紧张的局面非但没有缓解，进入8月，两市成交量屡屡创造2007年以来的新低。
盘点8月份已经过去的10个交易日，A股成交量总额为6127.6亿元，平均每天成交612.76亿元，而去年同一时间段，日均成交量为1877亿元，当下一段时间日成交量仅仅是去年平均水平的三分之一。
有明显的证据显示，市场上的普通投资者的资金再向银行流入。央行刚刚发布的金融数据显示，金融机构各项人民币存款余额44.37万亿元，同比增长19.6%，环比增长0.75%。当月人民币存款余额增加4682亿元。尤其注意的是居民储蓄存款，普通居民是股市上数量最多的投资者，数据显示，居民储蓄存款增加了2465亿元，同比增加2556亿元，而去年7月份则是减少的。于此同时，非金融性公司存款和财政存款都在减少。
对于专业的投资机构而言，它们对资金的运用分歧较大。作为市场上最大的机构投资群体，基金在市场的操作还是较为频繁。从买入量的角度来看，topviwe数据显示，从8月1日至8月12日，8个交易日中，基金沪市A股总买入股票385.862亿元，日均买入股票48亿元。7月份基金日均买入股票为49亿元、6月份为50亿元。可以看出基金的操作并不因市场低迷而按兵不动。
但其他机构包括保险、券商自营等却成交量微缩较为严重。从8月1日至8月12日8个交易日中，T字头账户非常不活跃，有近百个T字头的账户没有任何买卖。
记者选取QFII最为集中的中金公司上海淮海中路营业部A23751席位作为观测对象，该席位 8月1日至8月12日买入沪市A股13亿元，日均1.6亿元；6月份的数据是2亿元，7月份的数据是3.4亿元。可见QFII在8月亦较为谨慎。
外资出逃？
对于A股成交低迷，可以找到很多理由。江南证券研究所副所长魏凤春认为，市场对经济下行表示担心是在估值甚至低于2005年水平后仍不轻易入场的原因。
国内整体流动性的紧缩或许是成交量低迷的另一个重要原因。虽然货币市场上的流动性充沛不是A股上扬的必要条件，但一定是充分条件。
央行刚刚发布的数据显示，7月末，M2余额为44.64万亿元，同比增长16.35%，增幅比上年末低0.39个百分点，比上月末低1.02个百分点。这显示了流动性的萎缩。
至于流动性是如何萎缩的，现阶段，中国内地货币市场恰出现了两个方向的萎缩。国金证券策略分析师徐炜表示，一方面是国内从紧的货币政策，一方面是引起国内流动性泛滥的热钱可能开始回流。
徐炜说，17.5%的存款准备金率吸纳了大量的流动性，虽然商业银行对中小企业的贷款有所松动，但仍解决不了企业缺乏资金的普遍现象。民间金融高达70%以上的年贷款利率表明市场上流动性非常缺乏。
但正是在这样的时候，持续升值的人民币近期走弱。
徐炜说：“外资有流出的意愿。每次美元汇率的变动都会造成资金的流动，这是被验证了的。”
央行公布的数据显示，6月外储增量相比今年前5个月放缓至119亿美元，已经小于直接投资和贸易顺差，并有媒体报道7月外汇储备增长仍然小于直接投资和贸易顺差，说明外资已经在撤离。
而在8月份，两市将迎来全年大小非解禁的高潮，将有超过100家公司的340亿限售股将解禁，解禁市值预计将超过2800亿元。这无疑是对并不充裕的A股流动性造成更大压力。
如何解决流动性危机？深圳某基金公司投资总监表示，虽然从紧的货币政策和人民币贬值造成货币市场流动性不足，但对于A股而言，如果人们预期A股回报率提高时，巨大的居民存款便能立刻转化成A股的流动性。（21世纪经济报道 曹元）
资金观察：地量三连星 两类资金暗流汹涌 昨日，沪深两市继续低开，全天强烈震荡横盘整理，沪深两市再次分别收出缩量十字星，K线呈现呈现三连星的技术形态。
值得关注的是，经过前两根大阴线的急叠之后，尽管股指跌势呈现趋缓态势，但上证综指最近三个交易日的十字星均为假阳线，且连续三个交易日均为低开，收出的红盘也略显勉强，最重要的是两市连续3天成交量合计不足600亿元。对此，有分析人士指出，低量依然是制约行情的关键，沪市三颗假红十字星留给市场很大的不确定性。
综观近期市场不难发现，在宏观预期复杂的背景下，场内不同性质的资金博弈日趋激烈，而貌似平静的地量三连星形态，却汹涌着白热化博弈的暗流。
从国内资金看，机构资金狂买，散户资金离场。在机构方面，中登公司的统计数据显示，有24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，其中沪深各12个账户。这也是去年10月份以来，社保基金首次出现在A股账户新增名单中，一向保守的社保基金已经准备好了。实际上，以基金为代表的其他机构资金早就提前行动了。上交所的公开数据显示，上周五至本周二的三个交易日里，基金逆势净买入高达128.12亿元，银行、工程建筑、钢铁、煤炭石油等板块受到这些机构的持续青睐。
然而，央行公布的数据显示，7月居民户贷款同比少增613亿元，居民户存款增加2465亿元，同比多增2556亿元。分析人士指出，居民户存款增加，说明储蓄回流在加剧，资金从股市流出在加快，主要是因为资本市场和房地产不景气。
从境外资金看，QFII开始进场，热钱纷纷外流。虽然QFII今年以来平均大幅亏损近42%，未能逃脱系统性风险，但规模逆势增加。理柏发布最新中国基金月度报告显示，7月份19家QFII基金的最新资产规模由66.19亿美元增加至73.74亿美元，整体单月增幅为11.4%。而新批QFII得到境外投资者热情申购，显示QFII不但没有因为A股市场短期的低迷而退缩，反而在相对的低位暗中吸筹，蛰伏底部。
与QFII相对应的是，同样是境外资金，部分热钱却在争相外流。央行最新公布的7月份金融运行数据显示，6月外储增量相比今年前5个月放缓至119亿美元，7月的增量则进一步减少至56亿美元，同时，7月实际使用外资金额为83.36亿美元，7月贸易顺差额为252.8亿美元。央行出炉的最新外汇储备数据，为目前引发激烈争论的“热钱流出论”提供了理论支持。
从具体市场表现看，B股市场上周以来，下跌幅度明显，上证B股仅两个交易日就暴跌了16%，跌幅明显超过沪深股指，短期资金撤出迹象非常明显。分析人士认为，随着人民币出现贬值，美元阶段性反弹，一部分资金看好美元开始撤出，尽管B股市场规模不大，但资金动向值得关注。
总之，在政策逐渐趋松，基本面风险逐渐释放，基金、QFII等机构连续做多的背景下，市场何时能走出弱势，关键在于量能的放大，更在于各类资金博弈后达成的共识和最终形成的合力。（证券日报 张晓峰）
A50期指异动 显示多方开始进场 一向作为A股市场风向标的A50指数期货，在最近出现异动，9月活跃合约出现了大幅增仓迹象，预示着机构开始布局9月行情。
A50期货合约一向是A股市场的风向标。虽然该合约一直是在新加坡交易所进行交易，但该合约是目前为止，唯一一个针对A股的股指期货合约，受到了机构的高度关注，参与者不乏外资和国际资金。
近段时间，A股市场出现持续下跌，但是A50合约中，多方一直占据着主动，特别是在最近几个交易日，多方开始主动进场，分别在9月合约和8月合约上出击，并且是升水交易。
本周二，A股小幅下挫，A50期货8月合约成交了2手，由于都成交在价平附近，因此尚不能判断多空双方的力量对比，然而出人意料的是，9月合约出现了大量的成交，一共成交了99手，未平仓量增加了97手，并且全部都是升水交易。
东方证券期货研究员高子剑分析认为，一共成交的99手，全部发生在周二现货上午开盘的前后，平均升水了1.8%，周三公布的未平仓量数据显示9月合约增加了97手，几乎是100%的新单进场，8月才进行到一半就出现次月合约的大量交易，在A50的交易历史中也很少出现，说明A50期货的投资者中，有一部分多方力量是看好9月市场的行情，提早就开始布局9月。
本周三，机构开始主动做多A50期货8月合约。当天，在现货收盘前的一个相对高位成交45手，加权平均价差为0.15%，显示整体交易氛围偏多。经过连日下跌，空方力度目前有所减弱，而8月合约未平仓量仅减少1手，意味着有少量空方获利离场。（每日经济新闻 毛晋楠）
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