昨日早盘Ａ股市场跳水之际，一直相对疲软的地产股异军突起，华丽家族、招商地产(000024)、天宸股份(600620)等品种涨幅居前。
昨日有媒体援引中金公司的研究报告称“开发商没想像的那么缺钱”，这一结论与当前Ａ股市场的主流观点相去甚远，意味着房地产股的经营困境并不是特别悲观。而且该报告还称“上半年开发商自有资金占比提升了7％，远超过去5年的平均水平”。这意味着房地产开发商有望挺过舆论所带来的“冬天”。
与此同时，昨日媒体也报道称我国将进一步维持着18万亿亩耕地红线不动摇的土地政策，在此政策背景下，意味着土地资源的供给并非是源源不断的，从一个侧面说明那些手握大量土地储备的房地产上市公司渐有资源股的优势，这无疑赋予此类个股新的估值溢价预期。
房地产开发商的资金困境远远低于市场的预期，房地产价格下滑的力度也不强，从而意味着房地产股的盈利能力仍然较为乐观。既如此，二级市场股价就会出现纠正性的弹升行情，这可能也是昨日房地产股出现涨升的原因。
但是，房地产股目前的逞强缺乏市场环境，一是成交量的因素。昨日沪市出现低于300亿元的地量，在此水平上地产股又怎么能够持续上涨呢？二是虽然近期地产股面临着回暖的舆论推动力，但毕竟全球经济增速放缓的信息，将强化市场参与各方对地产股观望的氛围，尤其是经济放缓之后，居民收入增速也将放缓，指望房地产市场再度火爆显然难以实现。
因此，在实际操作中，尽量避免大市值的基金重仓地产股，同时，可以对一些题材丰富的小市值或低价地产股予以积极关注，比如说以天宸实业、中华企业(600675)等为代表的上海本地股，甚至也可以将之放宽到世博概念股、迪斯尼概念股。
更何况，根据惯例，下半年是房地产行业成本核算等高峰期，也就意味着下半年的房地产股盈利能力有所下滑。如果再考虑到目前半年报信息已经显示出房地产股业绩分化的趋势，所以就基本面来说，也难以支撑起房地产股的大级别弹升行情。
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