农林牧渔：粮价跌幅有限 可能出现温和上涨

    投资要点：

　　国际国内粮食价格走势分析可以看出，我国粮食价格以前略高于国际粮价。

　　根据1996年以来，国际国内三大粮食（小麦、水稻、玉米）价格的分析可以看出，我国粮食价格在1996-2006年11年间，粮价略高于国际价格；国际粮食价格在2007年大幅上涨，大米价格一度是国内的4倍，而国内粮食价格只出现温和上涨，2008年10月国际粮食价格已回落到国内粮食价格价位。

　　影响我国粮食价格的波动因素促使粮价上涨。

　　自改革开放以来，我国粮食价格经历一个曲折过程，在影响我国粮食价格的六大因素中，政府调控是最主要的因素；国家为了稳固农业基础地位，针对当前的农业现状，出台的多项粮食政策，结合我国农业生产成本。即使2008年我国粮食实现连续5年丰收，产量有望创新高。我国粮食价格下跌幅度也十分有限，并有可能出现温和上涨。

　　十七届三中全会通过《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》为粮食价格温和上涨提供可能。

　　决定的主要目的是提高农民的收入，扩大消费，实现我国农业现代化。主要通过土地流转、建立农村金融体系、刺激农村内需来实现。而农民的收入主要来源于农业生产收入和非农收入，要真正实现农民增收提高农产品价格是一条主要途径。

　　那么已拥有土地、水资源的农业公司将出现中长期投资机会。如：北大荒；与粮食有关的种子、种植、加工一体化公司，如：隆平高科、丰乐种业、登海种业、万向德农、敦煌种业。

    一、国际国内粮食价格走势分析

    从1996年以来，国内三大粮食价格均高于国际粮食价格，从2006年起国际粮价大幅攀升，而国内粮食价格保持相对稳定。世界年粮食产量在21亿吨左右，贸易量在2.5亿吨左右，我国粮食年产量在5亿吨左右。而我国粮食自给率在95%左右，国际粮价对我国粮食价格影响有限，这是我国粮食价格维持稳定的主要因素。

    综上分析，目前国际小麦与玉米价格已与我国价格接近，而国际大米价格还高于国内1.5元/公斤左右。预计在全球、国内粮食需求（口粮）没有根本改变的情况下，国际国内粮价下跌幅度有限。

    二、影响我国粮食价格的波动因素

    自改革开放以来，我国粮食价格出现了较大的波动，其波动经历了一个曲折过程，运行轨迹表现出明显的阶段性。影响我国粮食价格的几个主要因素是：市场供求矛盾、生产成本、自然灾害、国际市场传导、政府调控。起主导作用的是政府调控。

    我国粮价在1978年为11.4元/公斤，到目前还没有超过100元/50公斤，其增长幅度已远远落后于我国GDP和工人工资的增长幅度。从图4可以看出我国粮食价格经历了5个阶段：第一阶段(1978年～1984年)粮食价格在波动中上升；第二阶段(1985年～1990年)粮食价格波动幅度增大；第三阶段(1992年～1995年)粮食价格持续大幅度上涨；第四阶段(1996年～2002年)粮食价格出现持续下降；第五阶段(2003年～2007)粮食价格出现恢复性上涨。

　　其中粮食价格涨幅最大为1992年～1996年，主要原因是国家1992年放开粮食价格、放开粮食经营的试点，粮食市场化。但从1994年起，政府规定除承担国家粮食收购任务的单位和具备规定资格并经核准的粮食批发企业外，其它单位和个人都不许到农村直接采购粮食，1995年建立“米袋子”省长负责制，我国的粮食价格出现了持续的下跌，可以看出粮食价格的政策主导因素十分明显。我国粮食产量在1998年达到51230万吨，前面几年粮食价格的下跌，并不是由于产能过剩，而且我国粮食的自给率只有95%。2003年我国粮食产量为43070万吨，为近几年的最低点，引起了政府的高度重视，在持续的惠农政策引导下2007年粮食产量达到了50150万吨，但还是没有达到1998年的历史最高产量。

　　三、十七届三中全会通过《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》为粮食价格温和上涨提供可能

    国家近期惠农政策，其主要目的是提高农民的收入，扩大消费，实现我国农业现代化。农业现代化的主要特征是：区域化、规模化、机械化、质量、标准化。在农业生产要素（以土地和水为代表的自然资、劳动力、资本、科学技术）中：以土地和水为代表的自然资源国家制定了《全国优势农产品区域布局规划（2008-2015年）》16个优势农产品，这将实现农业的区域和规模化；农业机收和机播水平的提高将把劳动力实现机械化；国家金融向农业倾斜和现代农业产业技术体系建设正式启动将有利于资本、科学技术推动农业的质量、标准化。

　　提高农民的收入，扩大消费是以后十几年我国宏观政策的主攻方向。农民的收入主要来源于农业生产收入和非农收入。近几年农民非农收入的增长大大超过农业生产收入，广大农村出现了空心化，老龄化，农业成为我国能否持续发展的一个瓶颈问题。

　　国家实现农业现代化将有利于降低农民农业生产成本，提高农民农业生产收入。但在近期来看，影响我国粮食价格因素中的生产成本推动、政府调控成为我国粮食价格上涨的主要因素。在市场供求矛盾方面，我国每年需增加40亿公斤粮食才能满足需求。而且我国一直没有把粮食实现工业化，只进行了试点工程，在全球粮荒的背景下全部关停。如果我们把粮食的三种用途：口粮、饲料用粮、工业用粮都运作起来，将不会出现供大于求的局面，工业用粮将是粮食供需的调节工具。由于世界经济面临衰退，国际粮食的工业用途将会受到影响，加上全球粮食有望丰产，这是引起国际近期农产品价格大跌的主要因素。

　　综合各个方面的因素我国粮食价格目前偏低，为了保障国家粮食安全，调动农民生产积极性，逐步理顺粮食价格，实现农民增收。从而为我国粮食价格上涨提供了内外环境，我国粮食价格很有可能在丰收的前提下出现温和上涨。