AH溢价率迭创新低能否形成倒逼行情

　　昨日恒生AH股溢价指数收报112.54点，大跌3.28点，溢价率下跌2.83%至12.54%，连续第五个交易日下跌，并再创溢价率新低。在外围市场环境稳定状态下，A股独立下跌行情能否被迫得以扭转？市场对此莫衷一是。因此今日的焦点问题是：

　　本报记者 张光塔

　　正方：反弹正酝酿而生。AH溢价率底线不断降低，从近4个月的变化情况看，AH溢价率每次在跌破或逼近一个整数关口时就会引发一波反弹。目前AH股溢价率已逼近一成大关，负溢价升至12只，海通证券等机构分析认为，从短期来看，前期的波动经验可能会重现，溢价率一旦击穿某一个支撑位的时候一波反弹就酝酿而生了。而且，多数机构认为A股估值已趋于合理，市场的稳定性将逐步增强。

　　反方：市场难停止动荡。A股市场估值合理并不代表市场停止动荡，因为目前对中国股市的估值并不能对大盘指数起决定性的影响。投资者信心和政策变动等因素，都会对股市产生很大影响。市场人士认为，A股估值应该比H股低，低价不可能让上市公司更具投资价值。

　　AH溢价指数是反映A股与国际市场接轨的典型指标。A股估值已经回归理性，虽然短期蕴藏一定的向上运行动力，而且可能面临不同程度的技术性反弹需求，但是总体而言，在目前市场投资信心不足的背景下，仍难改变弱势调整的格局。