A股月度投资策略报告

　　报告作者：郭燕玲、屠骏撰写日期：2008-09-01

　　期待和失落情绪扰动中的跌宕起伏；受经营成本上升与内外部需求下降的双重挤压，企业盈利预期持续下滑，与此同时投资者担忧限售股的潜在冲击，使得8月A股弥漫着担忧的情绪，奥运行情的失落诱发新一轮动荡，市场重新陷入地量下跌的格局。

　　8月份的市场情绪符合我们此前的判断，然而国际大宗商品价格回落速度，以及由此引起的小市值题材股的风险集中释放超出我们预期，使得月内A股市场在大盘蓝筹股止跌企稳的情况下依然出现一定的调整。

　　9月进入经济政策预期落实阶段；奥运会后经济政策的强势落实将进入实质阶段，我们判断保增长将压倒防过热成为未来宏观经济政策的关键词。灵活财政政策、局部信贷放松以及经济转型政策导向在奥运会后可以预期。

　　刺激需求回升和推动产业升级转型是经济政策的两大出发点。而市场内部，完善限售股的减持机制以及提升市场价值投资吸引力是可以关注的焦点。