截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点： 海通证券——对前三季度经济数据的点评认为，中国经济发展的基本态势未发生改变。中国经济快速发展，具备可观的经济实力和物质基础；国内储蓄率较高，资金来源稳定、丰富、充裕；内需潜力较大，扩大内需的空间较为广阔；出口结构仍有调整的余地；政策操作空间还比较大，包括财政和货币政策、产业政策等。海通证券对于市场面的解读认为，从市场角度而言，受益于房地产紧缩政策有望放松预期，近阶段地产板块已有企稳回升迹象，这将可能对周期性行业对应股票短期走势产生积极刺激作用。尽管近阶段A股市场能否就此走出底部还有待进一步确认，但市场向上的空间已明显大于向下的空间。不过，短期A 股市场面临的潜在风险，依然是海外股票市场一旦下跌，所带来的相对估值吸引力下降的风险。 兴业证券——对3季度数据点评认为，在经济活动下滑和通胀压力消退下，政府调控政策的转变比市场预期的更为积极。上周末国务院四季度工作会议明确提出以下措施：加大固定资产投资，保持合理的投资规模；提高纺织品及机电行业的出口退税率；降低住房交易税，支持居民购房。虽然没有公布细节和具体的时间点，但也是指日可待的事情。对于市场走势为进行分析指出，立足防御，审慎进攻。宏观经济最差的时候可能还没有到，因此，策略上，整体仍需谨慎，防御型配置和仓位择时依然重要。 光大证券——对消息面未作关注。对市场走势的分析认为，总体看，国庆节后股指的连续下跌，使得市场本身孕育反弹的动能，对刺激经济政策利好的预期以及外围股市的短期走稳，将使市场仍有上冲机会，但考虑到基本面因素没有明显改观，如果没有新的政策出台，短线的反弹的时间和空间有限。 银河证券——对3季度经济数据的点评指出，三季度我国经济增长速度快速回落，是宏观紧缩调控、世界经济放缓和经济规律共同作用的结果。在后两者的作用下，未来一段时间，经济增长速度仍会继续回落，宏观经济滑向通货紧缩的风险增大。除非强有力的政策刺激，难以扭转这种趋势发展。因此，宏观调控全面转向宽松的时机已经来临，今年后2个月，刺激经济增长的扩张性财政政策和货币政策措施会密集出台。对市场分析指出，考虑到奥运负效应的逐渐消退，三季度数据反映出工业生产放缓的趋势较为严重。国际市场仍然是影响A股短期走势的重要因素，伯南克暗示降息推动美股飙升，欧洲股市普遍收高，良好的外围环境有望带动国内市场企稳。 东方证券——对经济数据的分析指出，10 月份的工业生产数据将比较重要，如果10 月份工业生产数据不能反弹，则四季度经济增速可能进一步下滑。不过，从稍长一点的时间看，由于上周末的国务院常务会议已经部署了一系列全方位、大力度的保经济增长的政策，特别是提出要加大投资力度和提出要降低住房交易税费，支持居民购房，我们认为即使经济增速短期内继续下滑，其趋势在明年三季度以后也会发生改变，09 年全年的经济增长不太可能硬着陆。对市场面的评论指出，随着通胀压力的缓解以及“保增长”政策的不断出台，在新的经济形势下，我们建议投资者采取更加均衡的资产配置策略，应该考虑在股票组合中增加具有较高攻防性价比的周期性资产权重，剔除部分明显高估的非周期性品种。4 季度建议超配银行、石化、地产、建材、机械、公用事业。同时，在有安全边际的前提下超配具有增持回购概念的优质央企和地方国资上市公司。
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