一．行情综述：
沪深股市周五双双暴跌。上证指数收报2605.72点，下跌121.86点，跌幅4.47%；深成指收报8658.78点，下跌376.51点，跌幅4.17%，两市合计成交716. 2亿元，较周四放大两成多。早盘两市低开后窄幅震荡，成交清淡；午后市场风云突变，奥运板块全线暴跌，权重股也集体下挫，带动两市大盘持续放量跳水，最终以几乎光头光脚长阴线报收。两市只有四十来只个股上涨，三百多只股票跌停。
二．市场分析： 市场调整幅度超出预期。分析来看，一方面是奥运的真正到来在某种意义上也宣告了奥运概念的完结，这是投资者对奥运后行情走势忧虑情绪的一次释放；从奥运板块的重挫来看，近来一直表现活跃起短线资金集体离场加剧了市场的恐慌。然而由于其介入的品种主要为二三线题材股，所以应该不至于出现如此大的调整幅度。目前总体环境偏暖，外围环境也积极造好，特别是原油等大宗商品的下跌，极大的减少了经济硬着陆的风险。虽然市场信心仍然不足，但维持窄幅震荡应是较为自然的走势；同时目前多数投资者基本上都是保持观望为主，交投积极性不高，所以周五盘中这种集中放量杀跌走势，可以感觉到市场存在一股强力的做空力量在刻意打压。我们认为目前市场处于熊市末期，指数在大幅下跌后对各种利空已作了充分反映，尽管从基本面到市场心态决定了市场真正的转机仍有待时日，但在目前这样的点位与估值水平大力做空并非是理性行为，除非是想通过打压获得廉价筹码！事实上，由于套牢较为严重，同时机构持续减仓后仓位水平也较低，所以五月以来的本轮下跌交易量持续萎缩，如果前期离场的资金欲重新建仓的话，向下洗盘逼出筹码是成本最低的选择，而后期资本市场将迎来一系列制度与产品的重大创新，如融资融券、股指期货等，存在着政策性的机会，所以这种猜测并非完全不可能。
三．操作策略：
前期我们一直建议客户逢高减持，但就目前的市况来说，操作上建议投资者暂时保持冷静观望、不宜恐慌性的杀跌，等待市场局势的明朗。
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