银河证券晨会纪要（8月11日）

    通胀压力减缓 市场蕴育反弹　　但是，市场连续的疲弱表现使得投资者信心缺失，指数的反弹面临一些不利因素：　　一是资金供应未改变，但是资金需求仍在增加。日均开户数已经下降到3万户，只相当于2007年高点的十分之一，市场资金以存量资金为主。资金需求方面，发行、再融资速度依然较快，上周中国南车(601766)发行募集60多亿，本周美邦服饰(002269)等将开始发行。大小非减持的规模虽然不大，但是在目前成交量萎缩的情况下，仍然对市场造成一定压力。　　二是奥运会后政策面的不确定性。奥运会前，“维稳”是各项工作的重中之重，奥运会结束后，管理层对市场的态度会不会发生改变成为投资者的忧虑之一。　　三是经济增长的不确定。国内紧缩的调控政策会抑制投资，消费不会在短期内发生明显改善，美国、欧洲经济放缓会减少我国的出口，市场对经济下滑风险的担心依然存在。　　短期内市场蕴育着反弹的要求，但是不利因素会制约反弹的高度。投资者适宜采取从下而上的择股策略，选择具有良好成长性的个股，以成长性对抗不确定性，包括计算机、通信、新能源、机械、军工、家电等行业，并可重点关注“银河成长30股票”。