机构加仓暖市 短期或现强势

　　渤海投资研究所 秦洪

　　虽然A股市场前两个交易日持续收出止跌意味浓厚的阳十字星，但昨日上证指数仍然大幅低开。不过幸运的是，地产股、水务股等板块明显有资金流入迹象，股价走势渐趋活跃，从而推动上证指数止跌企稳，再收一根阳K线。而深证成指、中小板综指等也呈现出相对强势的态势，业内人士倾向于认为大盘或有企稳行情。

　　社保、险资加仓？

　　对于昨日A股市场如此走势，业内人士觉得颇为不易。

　　一是因为美股在本周三下跌0.94%，海外市场的下跌无疑考验着A股市场的企稳，毕竟海外市场调整将直接影响港股中资股股价走势，从而影响中资股的A股股价走势。所以，美股下跌往往并不是一个好消息。

　　二是因为港股中资银行股的确在本周三出现大幅度回落的态势，这使得本周四的A股市场银行股面临着较大的压力。

　　但幸运的是，A股市场以低开低走的方式消化了上述两大压力，之所以如此，这主要得益于当前市场各媒体所披露的资金加仓的舆论信息：

　　一是基金群体。在前期大幅杀跌之后，基金在上周五开始逆势加仓，有媒体报道称仅两个交易日就加仓了92亿元，从而在一定程度上削弱了小非等所带来的抛压。

　　二是社保基金、保险资金等新增资金也有积极的举动。有媒体报道称，中登公司日前公布的最新数据显示，有24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，其中沪深各12个账户。这也是去年10月份以来，社保基金首次出现在A股账户新增名单中。目前中登公司共有社保基金账户116个，这意味着社保基金有增仓A股股票的趋势，这无疑有利于提振多头对A股市场后续走势的信心，毕竟社保基金一直被市场视为“国家队”，故社保基金的加仓趋势带来了极大的做多动能，从而化解了上述的双重压力。

　　地量之后见地价？

　　如此的信息也使得市场参与各方对于当前A股市场的稳定预期有所加强，这也得到了资金面的佐证，因为昨日A股市场在企稳过程中，成交量再度萎缩，沪市的量能只有284.2亿元，创出自2006年12月以来的成交地量，而历史经验则显示出，地量之后往往会见到地价，尤其是在A股市场暴跌60%以上、估值数据已低于2005年熊市周期的背景下，更是如此。

　　但笔者认为，目前A股市场的运行格局固然可以用“平稳”来预测，一方面是因为前文所提及的有资金开始加仓的舆论信息，另一方面则是因为上证指数自6100点调整以来，的确未有大的反弹，“市”上没有只跌不涨的股市，所以多头理论上可在目前点位组织起一轮有效的反击，从而意味着在成交量极度萎缩的背景下，空方能量大幅释放过后，市场有望迎来一轮构筑底部的弹升行情。

　　不过，历史不会简单地重演，更何况，当前A股市场较地量之后见地价的历史背景存在着较大的差异：

　　一是当前出现了A股市场有史以来未曾有过的变局，不仅仅在于股指期货等做空机制的讨论中，而且还在于小非的陆续释放。

　　二是经济增速放缓的预期也是历史经验所未能考虑的，所以笔者倾向于认为，当前A股市场固然可以化解一系列压力，但只能讲市场抛压减缓，存在着喘息的机会；不能讲上证指数具有在2400点一线构筑新一轮弹升行情的基础，也就是说，地量之后未必就是地价，说不定，地量之后有地量，地价之后有地价。

　　谨慎关注新热点

　　当然，毕竟目前A股市场经过大幅下跌，存在着企稳的诉求，所以短期内A股市场或将显现强势，故建议投资者在实际操作中可以低吸持有一些新的兴奋点，比如说存在电价提升预期的电力股，包括国投电力、国电电力，再比如说存在水价提升预期的水务股，南海发展、首创股份、合加资源等个股均如此。另外，新股中的浙富股份、海陆重工、卫士通、上海莱士、步步高等也可适量跟踪。

　　值得指出的是，毕竟目前的地量所带来的企稳预期是短暂的，建议投资者操作可快进快出，不宜恋战。