万国投资分析报告（8.19）

万国投资分析报告（8.19）
万国投资分析报告：权重股深幅调整，做空动能集中释放
    周一点题
    沪深两市短线再度快速回落，并创出调整以来新低，其中上证指数开盘2451.78点，最高2455.50点，最低2318.93点，收盘2319.87点，下跌130.74点，跌幅5.33%，成交金额367亿元，深圳成指开盘8256.64点，最高8258.14点，最低7823.82点，收盘7833.09点，下跌400.32点，跌幅4.86%，成交金额155亿元。
   
    背景分析
  　视点之一：证监会发布《关于修改 <上市公司收购管理办法>第六十三条的决定》（征求意见稿），大股东增持将可先操作后申请。
    一是对于根据第六十三条第一款第（二）项“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2%（俗称自由增持）”规定提出豁免申请的，由事前申请调整为事后申请。根据该条第一款其他规定情形提出豁免申请的，程序不变；二是根据监管实践需要，证监会将对以简易程序申请豁免事项的处理期限由5个工作日调整为10个工作日。
    修改后的《上市公司收购管理办法》第六十三条规定，有下列六种情形之一的，当事人可以向中国证监会申请以简易程序免除发出要约：一是经政府或者国有资产管理部门批准进行国有资产无偿划转、变更、合并，导致投资者在一个上市公司中拥有权益的股份占该公司已发行股份的比例超过30%；二是在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2%；三是在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的50%的，继续增加其在该公司拥有的权益不影响该公司的上市地位；四是因上市公司按照股东大会批准的确定价格向特定股东回购股份而减少股本，导致当事人在该公司中拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%；五是证券公司、银行等金融机构在其经营范围内依法从事承销、贷款等业务导致其持有一个上市公司已发行股份超过30%，没有实际控制该公司的行为或者意图，并且提出在合理期限内向非关联方转让相关股份的解决方案；六是因继承导致在一个上市公司中拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%等。
   
  　视点之二：部分权重股出现深幅调整，加重了短期股指的压力，两市股指出现快速回落，创出20个月来的新低。
    通过大智慧Level-2信息显示，周一沪市A股13家上涨，810家下跌，深市A股19家上涨，654家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，封闭式基金、电力、ST、银行类表现相对稳定，而有色金属、券商、纺织服装、通信等板块则深幅回落。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数负面影响较大的分别为中国石油、建设银行、中国石化、工商银行、中国人寿、中国银行、中国神华、海通证券，分别带动指数下跌15.90点、9.77点、7.85点、7.04点、5.40点、4.37点、4.25点和2.44点，而对深圳指数负面影响较大的分别为西山煤电、鞍钢股份、万科A、五粮液、太钢不锈、苏宁电器、国元证券和长江证券，分别带动指数下跌11.92点、11.15点、10.38点、8.35点、6.89点、6.66点、6.48点、6.08点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示居前的分别为中国南车、大西洋、福成五丰、浙江阳光、上柴股份、吉林森工、首开股份、ST国药、祁连山、国金证券、交大博通、南京熊猫、ST三安、四川金顶和郑州煤电。
    从市场消息面看，证监会就关于严控“大小非”减持、引导长期资金入市、支持机构投资者队伍壮大、分红作为再融资的条件、谨慎发行大盘股以及健全回购制度等六方面做出相关解答，且拟修改《上市公司收购管理办法》，鼓励大股东增持。但市场所期待的诸如平准基金、降低印花税等利好预期并未兑现，难以提振市场的做多信心，使得做空动能再度集中释放。周一两市股指早盘仅小幅高开，之后一路震荡下行，最终两市股指基本上都以全天最低点报收，不少个股出现深幅调整，合计上涨家数只有32家，投资者信心再度受到考验。而观察8月8日至14日连续五个交易日机构投资者的增持来来看，日增仓金额分别为36.7亿元、55.4亿元、28.2亿元、16.6亿元和12.4亿元，增仓金额有逐步减少的迹象，表明机构投资者的力量也在逐步消耗。后市若不能有效激发投资者的入市意愿，则股指可能延续震荡寻底过程，操作上建议仍保持一份谨慎。