奥运过半政策渐多 弱势之中值得关注
一、关键趋势：
沿袭近期的调整之势，今天两市继续低开，并创出调整以来的新低，沪指最低见到2284.58点。随后市场在银行股和电力股的带动下快速反弹，得益于政策面和基本面的偏多消息，两大权重板块走强成为今天市场稳定的基石。而经过盘中的震荡，午后供水供气、新能源、造纸、有色金属、券商等板块纷纷活跃，共同推动了指数的反弹。最终上证指数收于2284.58点，上涨24.60点，涨幅为1.06%；深证指数报收于7963.57点，上涨130.48点，涨幅为1.67%。两市指数都收出探底回升的小阳走势。量能方面则继续保持了近期的较低水平。
二、消息乾坤：
偏多消息：昨日，在北京国际新闻中心，国家能源局举行了成立以来的首场新闻发布会。局长张国宝表示，奥运会后煤、电、油的价格走向，将由国家整体经济发展的情况、国内外能源状况以及市场供求关系等因素决定。他表示，当前电力紧张不是因为电力装机容量不足，而主要反映在煤炭供应紧张上。中国将采取一系列措施，来增加煤炭的产量和供应。同时张国宝称，中国能源价格改革的总方向是要按照市场规律与国际接轨。
偏空信息：周一道指下跌了180.51点，跌幅为1.55%。标准下跌了19.50点，跌幅为1.51%。金融股在上周五大幅上涨后周一大幅回落，雷曼兄弟下跌了7.0%，"华尔街日报"称该公司当季可能亏损18亿美元。原油期货下跌了90美分，报收每桶112.87美元，原油期货盘中一度上涨至115.35美元。
三、热点解密：
股指承接昨日的弱势，股指现低开但随后逐步走高。热点方面，在业内预期电价仍有5%上调空间的情况下，电力板块光芒四射，涪陵电力(600452)放量冲击涨停，西昌电力(600505)、九龙电力(600292)、吉电股份(000875)等电力股紧随其后，电力股后期仍值得关注。
继7月1日全国电价上调后，国家**近日再次上调甘肃、广西两省区销售电价。业内人士普遍认为，这一举措说明电价仍有上调空间。国泰君安电力行业分析师王威表示，对发电企业来说，上网电价上调10%以上，才能基本弥补今年以来煤价上涨的压力。而在此前的**文件中，电价上调了5%。上述南方电网相关负责人表示：“10%不是zhengfu没有想到，而是由于当时PPI涨幅过高。5%只是权宜之计，为再次上调5%留下了空间。”
从中长期来看由于我国经济未来几年继续看好，下游各主要高耗电行业增速基本保持平稳，固定资产投资增速虽然趋于下降但预计整体仍可维持22%以上增速；单位能耗虽有所降低，但电力需求弹性仍将保持在1%以上，因此行业需求具有一定刚性，行业景气中长期稳步增长属性仍然明确。此外供需缺口扩大化所导致的“剪刀差”有望带来利用小时数回升，从而提升景气度。
四、大行手记：
联合证券近日对电力设备行业进行了分析，研究员认为：在电力需求减弱、机组利用小时数下降的大背景下，2008-1010年，我国新增电力装机容量将由07年的1亿千瓦逐步回落至9500万千瓦、9000万千瓦、8500万千瓦。并预计，2010年之后我国年均新增装机为7500万千瓦，进入相对平稳期。2010年之前电网投资持续增长已经成为市场普遍共识。而到2010年之后，在新增装机容量回落、填补历史欠账因素消失等作用力影响下，输变电投资将进入平稳期并略有下降。
在即将进入09年之际，我们认为输变电设备行业性投资机会的终结时间将越来越近，长期看来企业核心竞争力及持续成长能力应该成为关注重点。因为，在市场平均PE已经向10倍靠近之际，输变电设备高达20倍以上的PE已经对2008-2010年电网投资的持续增长进行了部分反应。
由于高压产品竞争格局相对稳定，总体上，我们仍然建议重点关注高压产品生产企业。其中，特变电工(600089)是首选，公司由一家新疆的小集体企业，通过兼并重组发展成为我国当之无愧的变压器龙头。变压器行业的低集中度以及海外市场为公司的成长提供了巨大空间，公司有望成为行业整合者。二次设备竞争的复杂程度以及高利润率所引发的核心管理层、技术人员另起炉灶、民营资本的涌入，让我们担心如此高的毛利率以及利润率能否长期维持。遵循关注企业核心竞争力及持续成长能力的思路，我们认为二次设备首选思源电气(002028)，作为消弧线圈龙头企业，主业发展良好，向高压开关、互感器等领域的拓展相对成功。同时，其他一些小中小企业如荣信股份(002123)、奥特迅(002227)、长园新材(600525)、智光电气(002169)同样值得关注。
五、操盘攻略：
今天市场出现了反弹，早盘仅有银行与电力板块支撑整个盘面。下午热点有所增加，但在Ｋ线形态上看都只是一个超跌后的技术性反弹，投资者仍需谨慎看待。除了之前提到过的具有明确预期的品种（如今天表现出色的电力、供水供气等）可以中线关注外，跌幅巨大而估值方面具有足够安全边际的品种同样可以关注（如银行）。
利好声中大盘起稳 后路依然曲而非直
看多依据：
一、小额担保利率上浮 利息支出中央负担
央行、财政部、人力资源和shehui保障部联手发布了《关于进一步改进小额担保贷款管理积极推动创业促就业的通知》。《通知》规定，小额担保贷款的利率可在央行贷款基准利率的基础上上浮3个百分点。有关负责人表示，该项措施将使经办金融机构在一定程度上能够用贷款利息覆盖贷款的成本和风险，增强金融机构做好小额担保贷款业务的内在激励，促进小额担保贷款业务可持续发展。同时，《通知》将有助于解决劳动密集型小企业的部分资金缺口。
《通知》指出对小额担保贷款利率上浮、扩大借款人范围、提高贷款额度和加大对劳动密集型小企业的支持等方面增加的利息，由财政部门按照有关规定给予补贴。同时，中央财政综合考虑各地财政部门当年小额贷款担保基金(以下简称小额担保基金)的增长和代偿情况等因素，每年从小额担保贷款贴息资金中安排一定比例的资金，用于对地方财政部门小额担保基金的奖补和小额担保贷款工作业绩突出的经办金融机构、担保机构、信用社区等单位的经费补助。
二、两大合力促成弹升 一度出现井喷行情
今日A股市场承受住全球股市的黑色星期一之压力，从而出现大幅低开的走势，其中上证指数低开22.62点，以2297.25点开盘，开盘后顺势下探至2284。58点。随后由于银行股的企稳以及电力股、农业板块等品种的反复活跃，上证指数企稳走高，一度出现井喷行情，最高摸至2355.93点。虽然股指一直围绕着2330点作震荡整理，但仍处于盘上格局。
从今日的走势来看，大盘的企稳弹升可能来源于两方面的力量，一是短线跌幅过大所带来的逢低抄底盘的涌入，二是市场所存在的积极利好预期，尤其是媒体报道的关于对大小非减持再出新政的预期，推动着市场的活跃，受此影响，今日买盘力量有所增强，机构资金的生产自救动作也较为明显。
看空依据：
一、市场疲软等待时机 获批基金引而不发
WIND统计数据显示，基金发行家数及规模三季度以来日益萎缩，6月份共成立8只基金，平均首发份额为14.6亿；7月只成立了5只基金，平均首发份额为11亿；而8月截至目前仅有两只基金成立，目前也仅有四只基金在发，基金发行、成立数明显呈下降趋势。
有统计显示，已经获批但没有正式发行的基金数目达到了16只，9只是股票型基金，7只是债券基金。这其中既有知名老牌基金公司旗下基金，也有中小基金公司身影。其中，在今年4月就宣布已获批发行的有两只基金，6月份宣布获批的有五只基金，7月份宣布获批的有四只基金，其余都是在8月初宣布获批的。
部分基金在拿到批文后并不急于发行，市场疲软，前期基金发行惨淡是他们选择等待的一个重要原因，他们试图选择在一个更好的市场气氛中发行。
二、七成股票明年流通 解禁市值1.76万亿
宝钢股份限售股今日起上市流通。至此，沪深两市股改实施后全流通的上市公司达到22家。从市场表现来看，大盘蓝筹股由于解禁规模庞大，股价跌幅较大。预计2009年有874家公司股改限售股全部解禁，占股改公司家数的68.66％。也就是说，明年将有近7成的股票实现全流通，解禁股份合计2076.98亿股，解禁市值合计1.76万亿元。
目前全流通的股票数量较少，但上市公司全流通的帷幕已经拉开。根据上市公司股改承诺，8月19日至今年底，将有131家公司的股改限售股全部解禁，合计279.87亿股，参考昨日收盘价，解禁市值合计约2374亿元。
一目了然：
沪指开盘报2297.25点，最高2355.93点，最低2284.58点，收盘报2344.47点，上涨24.6点，涨幅1.06%，成交286亿元，上涨个股有676只，下跌个股有239只；深成指开盘报7756.82点，最高7970.69点，最低7700.96点，收盘报7963.57点，上涨130.48点，涨幅1.67%，成交132.6亿元，上涨个股有607只，下跌个股有154只。今日市场在利好声中收阳并不意外，只是成交量的萎缩让参与者望而却步，建议投资者最好还是在等待中寻求机会，反弹并不在今日，大盘后路依然是震荡格局。明日看跌。
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