大盘仍将反复震荡寻底

　　上证指数昨天开盘2297.24点，收盘2344.46点，最高2355.92点，最低2284.58点，上涨24.60点，涨幅1.06%，成交金额286.01亿元；深成指开盘7756.81点，收盘7963.57点，最高7970.68点，最低7700.95点，上涨130.47点，涨幅1.66%，成交金额132.31亿元。

　　昨天大盘惯性下跌，再创新低之后出现技术性反抽，但力度十分有限，地量水平的成交量显然难以支持市场大幅走高，沪综指最高上冲到2353点左右就又掉头向下，显示多方进攻动力不强，空头氛围仍然较浓。由此看来，市场多方力量依然薄弱，短期之内难以实现向上突破，大盘仍有反复震荡寻底的要求。

　　随着大盘的止跌企稳，个股大面积恶性下跌的局面得以遏制，纷纷出现反弹。在权重板块中，银行股表现较好，不仅稳住了大盘，也在一定程度上稳住了市场人气。与此同时，第一超跌品种有色金属板块率先启动，并带动其他个股展开反弹行情，其中有涨价预期的电力及水务板块涨幅居前，前期资金介入明显的农业股也表现活跃。跌停的个股则集中在ST品种。

　　昨天市场止跌企稳带有明显的技术性超跌反弹性质，量能迟迟未能有效放大是制约反弹高度的重要因素。近期以来，持续地量水平的成交量显示做空力量已得到较好释放，市场抛压并不沉重；另一方面也说明资金对当前市场的认同度不高，介入意愿不强，没有形成明显的做多力量。对通货膨胀、经济增速放缓的担忧仍将在未来一段时间内困扰市场，并促使很多行业出现业绩拐点。由于对经济形势仍没有形成明确预期，市场难以形成较为稳定的估值体系，这是跌势不止的一个重要原因。

　　另外，短期面临庞大的解禁压力令市场雪上加霜。8月份，限售股解禁市值高达2000多亿元，而本周是迄今为止最大一次单周解禁高潮，总计有47家上市公司的189亿限售股，市值高达1200亿元。解禁股套现的速度也有加快的趋势，整个7月份，“大小非”合计减持了8.49亿股，比6月份的4.51亿股飙升了88.25%。由此看来，对政策的不明确预期、低廉的成本以及对后市行情的担忧，都可能促使更多小股东在二级市场上加速套现，也加剧了短期资金面的压力。尽管有不少大股东表态继续锁定股份，但市场并不能明确具体抛售与不抛售的数量和时间，这就形成了一种强大而不可预知的做空力量。

　　总体看来，在弱势趋势下，市场信心十分脆弱，简单的利好已难以产生太大作用，而任何风吹草动都可能动摇股民的持股心态。投资者对于短期市场的反弹不可预期过高，在没有明显放量及明显止跌信号的情况下，操作上仍应谨慎。航空证券