九鼎德盛分析报告（0903）

九鼎德盛分析报告（0903）短线维持相对平衡走势             朱慧玲




　　周二两市大盘在惯性下探后盘中震荡明显收窄，早盘股指在考验了前期低点的支撑后，盘中抵抗反弹出现，显示前期低点区域有一定支撑。短线来看，由于银行股短线走势较弱，在一定程度上拖累了股指，市场量能波澜不惊，盘中超跌低价股的活跃由于所占权重较小而对股指的作用不大。短线大盘在持续调整后，有望维持相对平衡走势。

　　市场低迷整理，银行股走势较弱，对股指形成明显的拖累，目前招商银行(600036)、中国银行(601988)、工商银行(601398)再度出现向下破位走势，目前仍处在考验前期低点的过程中运行，由于其强大的权重效应，可以说是近期拖累大盘再次探底的主要因素。而中国石油(601857)、中国石化(600028)不时有护盘动作出现，如果石油股和银行股呈此消彼涨格局的话，大盘的震荡空间将明显收窄。目前市场量能的持续萎缩，上周市场朦胧利好频传但最终因为利好没有兑现而导致股指再次考验前期低点的支撑，市场对空言稳定的利好已变得麻木，目前消息面较为平静，权重股要想有像样的反弹也不是一件容易的事，盘上下空间均较有限。

　　市场经过今年初以来的持续大幅杀跌之后，由于累计跌幅已巨大，个股也处于相对低位运行，未来即使继续向下调整空间也相对有限，但由于有巨额的大小非解禁压力，市场人气非常低迷，没有重磅的利好外力推动，市场的弱势格局一时难改。市场更多的时间应该在反复震荡寻底和筑底过程中，以时间换空间进行反复震荡整理。同时，这个过程也非常复杂，个股尤其是超跌低价小盘品种将成为市场的活跃品种，近期在市场反复寻底过程中，游资波段运行的迹象较为明显。因此，如果后市维持反复箱体震荡格局，个股仍将保持反复活跃格局。

　　技术上分析，短线深市已击穿前期低点的支撑，而沪指盘中在前期低点区域获得一定支撑，但由于市场量能不济，盘中抵抗反弹的力度较为有限，市场在前期低点区域展开震荡拉锯态势。随着股指持续调整之后，日K线在低位再度报以缩量十字星，而目前周K线也已连续五周收阴，短线持续调整的空间将有限，但由于深成指已率先创出调整新低，且目前沪指也运行至前期低点区域，短期指标仍处在调整途中运行，后市仍存在有考验前期低点的支撑可能。不过，股指在技术上超跌的作用下，盘中抵抗式反弹随时可能出现。



民丰特纸：主营竞争优势突出 震荡走高                朱慧玲   



    公司是国内最早生产卷烟纸企业(1936年)和国内最大从事卷烟配套系列用纸制造商之一。三大主导产品市场占有率均保持全国第一，其中描图纸为国内独家生产，常年经常性生产和销售特种纸品种和规格达30多种，最主要产品为卷烟系列用纸，06年产销规模实现历史性突破，增幅达到19.88%，占主营业务收入53.18%。在21号纸机建成投产后，生产有市场需求格拉辛纸、湿强标签纸和镀铝原纸等特种纸，产量达39467万吨，已经占到纸品产量51.39%。公司以1430万元共同投资设立浙江民丰利群涂布公司，占注册资本55%。主要经营范围为真空镀铝纸及其它涂布产品的生产和销售。优化了公司产品结构，拓展了公司投资领域。

    积极开展外资合作，实现强强联合。公司投资1872万美元与德国本科特公司合资设立民丰本科特公司，占74%。德国本科特是万宝路等知名卷烟品牌的长期稳定的供应者。可以在较短的时间内，通过引进先进设备、技术和管理，实现产品升级。今年上半年公司以"做精涂布纸，做强卷烟纸，做大描图纸"为主线推进各项工作。面对国内宏观经济紧缩、煤炭等生产要素价格大幅飚升、产品销售市场竞争激烈等不利因素，采取切实有效应对措施，强化内部管理，开拓外部市场，生产经营保持良好发展态势，各主要经济指标比去年同期均有较大幅度增长。完成营业总收入62601.49万元，同比增长8.84%；归属于母公司股东的净利润1482.79万元，同比增长142.04%；每股收益0.0563元，同比增长141.63%。

    二级市场上，该股经过今年七月底的连续大幅杀跌之后，在不到一个月的时间内最大跌幅高达37%，阶段性调整较为充分。近期在技术上已严重超跌的作用下，开始酝酿反弹行情，量价配合较为理想。目前中短期指标呈多头排列，后市仍有继续走高潜力，建议逢盘中宽幅震荡时关注。