北京首证分析报告（0903）

北京首证分析报告（0903）地量阴星预示近日仍需整理





    两市周二惯性低开后均震荡整理并收下影稍长的阴星，涨跌家数显示多方取得了一定的优势，而成交额则仅为389亿元，较前减少44亿元或一成，这无疑也是去年至今的单日最低纪录。

    大盘蓝筹整体虽没有再次出现有序的轮动格局，但整体下调态势却被强弱分化所取代，这也是沪市强于深市的一个非常重要的直接原因。例如，通信及其相关板块逆势大幅上扬，电力、钢铁、汽车、交通设施、地产等板块也出现回升走势，可对市场运行影响很大的金融板块却再次出现在板块跌幅榜前列，煤炭石油、有色金属、运输物流等也相对较弱，两个不同势力综合作用的结果就是市场继续保持弱势整理局面，这从一个侧面也再次表明了这样一个事实，即只有蓝筹这一庞大群体整体回升，大盘才可能出现较有力度的上扬，市场人气也才能逐渐凝聚起来。非主流类个股在大盘低姿态整理时虽又一次出现“自由活动”，但它们的表现却强于蓝筹板块，涨跌家数也出现了一些积极的现象，如两市逆势飘红的A股总数由216只大幅增加到近960只，非ST或S类个股涨停的也由11家扩编到27家，而跌停个股则从20家缩减到7家，且农业、纺织服装、建材、券商等群体都有不俗的表现，尽管这种积极变化形成于普跌之后，但它却说明做多热情并未随大盘下调而进一步减弱。

    从周边市场看，亚太地区近两天虽连续下调，但欧洲股市却多受均线支撑而有所回升，美股期指在上周五大幅回落后也小幅上扬，而美元指数则创近期新高，原油、黄金期价再次出现破位下行态势，这对全球股市再度转暖也是十分有利的，就是说，两市惯性下探的幅度很可能会大大受限，尽管低姿态整理可能尚难以完全避免，或近日上行空间仍难以令人乐观。

    从股指运行看，两市周二弱势整理并收下影线稍长的阴星，沪市虽恰好在前期低点获支撑，但深市却再创调整以来新低，而成交额则继续萎缩，去年至今的单日地量纪录由此也被再度改写，表明市场观望气氛更加浓厚，且星型线说明短期变数依然偏大，近日低姿态整理可能也就难以避免。值得注意的是，目前的量能已完全满足了中期底部的基本要求，特别是此前5周成交额变幅始终保持在20％以上，这既是去年至今唯一的一次，也是历史上较为罕见的，而量变20％则通常是市场即将出现重要变化的征兆，市场的重大转机很可能已近在眼前，尽管地量之后往往会出现地价。



贵航股份：资产注入 稳健增长



    贵航股份（600523）：公司是中国汽车零部件行业的骨干企业之一，是国内同行业中品种齐全、产销量最高、市场覆盖率和占有率最大的密封条生产企业；国内铝质散热器研究生产规模最大企业；国内最早、最大的锁匙总体国产化开发供应商；国内橡胶管带行业骨干企业。公司可生产汽车用各类橡胶、塑料及复合型密封条400余种，年产能力达3200万米，国内市场占有率超过35%，是为上海大众、一汽大众、一汽、东风、武汉神龙、广州本田等众多国内知名汽车企业的重点配套产品。公司生产的铝质水散热器、机油散热器等，年产能力达60万套，国内市场占有率为30%左右，是桑塔纳、捷达、奥迪、小红旗、依维柯等国内主要车型的定点配套产品，被一汽大众、上海大众列为A级配套企业，市场规模优势相当明显。另外，公司生产的散热器已率先进入全球零部件配套行列。电器开关已进入北美市场，为通用汽车公司形成批量供货。同时，密封条、电器开关即将进入欧洲市场，具有极大的国际竞争力优势。
值得关注的是，公司的大股东贵航集团隶属于中国一航，以飞机、航空发动机、汽车及汽车零部件、工程液压件、农用机械件等为支柱产品，是我国重要的国防科研生产基地，拥有全资及控股子公司４８家，是具有很强的经济实力和技术实力的军民结合型的大型企业集团。贵航集团表示，股改完成后将按国家法律、法规的有关规定，逐步向上市公司注入优良产业和优质资产。今年年初公司已经顺利的完成了增发，贵航集团用以认购股份的资产是贵州华阳电工厂100%股份和贵州万江航空机电有限公司100%权益。半年报显示，公司实现利润总额 7415 万元,比去年同期增长了 40.41%。其中，华阳电工和万江公司两家新进企业利润总额 3415 万元，占总利润总额的 46.06％。由此可见，集团公司注入上市公司的资产经营状况良好，盈利能力相当强，这也为公司今后的发展打下了坚实的基础。

    二级市场上，该股受到大盘拖累震荡走低，并已跌破了增发价，累计调整幅度超过60％，近日呈现明显的企稳态势，成交量温和放大，技术指标调整的也比较充分，一旦大盘企稳，后市有望迅速回升，值得中线关注。