天证投资分析报告（0904）

天证投资分析报告（0904）
短期难现号召板块 规避强势股补跌风险



　　

　　盘面分析：权重继续杀跌 股指弱势不改再创新低

　　9月3日，外围压力继续存在，国际油价大幅下挫，但是能源股的暴跌造成美股重挫，使得由于全球经济衰退致使原油需求降低的预期不断增强，沪深两市在外围压力和内在权重指标股继续杀跌不止双重因素作用下上演高台跳水走势，全天沪指不断创出新低，量能收到恐慌抛盘和逢低买盘增大的影响较前交易日有所放大，但总体还处在萎缩形状。从盘面走势上，呈现“低开后受石化石油反弹等快速反弹——指标股冲高无力回落带动股指上演高台跳水，沪指创出新低——逢低买盘增大推动股指在探底后反弹，量能萎缩致使冲高有限，股指重心继续下移——创新低市场信心受损午盘开盘顺延继续下探，量能不足市场成交低迷——再创新低后，逢低买盘加大，游资资金在概念个股上活跃，试图带动股指反抽——低位震荡后尾盘放量走稳结束全天交易”。

　　从板块以及个股的走上看，受原油下跌、以及“神七”提前发射等利好刺激，航天航空，军工制造等概念板块活跃程度较高，航天动力（600343）、航天科技（000901）等不断冲击涨停。创投、奥运等概念在午后继续受到游资的追捧表现活跃，杭萧钢构（600477）等继续涨停。下跌方面，除指标股继续杀跌之外，煤炭行业位于跌幅第一，板块下跌超6％，个股还是有前期强势补跌的特征，基金重仓股岳阳纸业（600963）、农产品（000061）、东百集团（600693）被封住跌停。上海本地个股也跌幅居前。

　　赢富数据/天证独家数据指标：领涨领跌板块及个股主力资金数据分析

　　周三的两市交易中，在领涨行业中，飞机制造、 军工概念、 汽车制造等板块涨幅居前;在领跌行业中，煤炭、上海本地、农林牧渔、食品等则是跌幅居前。通过上交所授权的赢富数据可以看出在这些领跌板块尤其是煤炭板块背后的资金走势：

　　尽管煤炭板块数个交易日连续出现在下跌的前列，但是市场的主力资金对该板块仍旧是采取了

　　增仓的做法，日统计主力资金净买入808万，券基净买3900万，而在这个行业之中，个股资金净流入力度最大的个股分别是中煤能源（601898）、中国神华（601088）、兖州煤业（600188）、兰花科创（600123）。但同时注意开滦股份（600997）、安泰集团（600408）是该板块中资金净流出的个股。

　　从目前煤炭行业的总体状况来看，煤炭价格的长期上涨趋势是不容置疑的。煤炭的稀缺性和不可再生性将注定煤炭供需存在偏紧趋势。在价格波动性方面，国内煤炭价格的波动性也小于国际原油价格的波动性，供需调节不像原油那么快而且显著。由于伴随着国际原油价格与国际煤炭价格的双双回落，中国及全球经济增速的下调，以及煤炭限价措施的出台，煤炭企业估值经历大幅回落。鉴于煤价的长期看涨，部分煤炭上市公司渐入投资安全区域，可以从目前资金流入的类别如券基等增仓的角度去考虑。

　　后市操作策略：短期难以出现号召性板块 规避强势股补跌风险

　　周三两市股指创新低后形成带有上下影线的小阴K线形态，指数的继续探底使得K线形态仍旧处在下降通道中，受短期均线的压制明显。目前的情况下，技术面和基本面的分析显得有些无能为力，游资活跃的个股难以形成号召性板块的影响力。主力资金对目前的市场仍旧是处在谨慎态度，同时还有严重分歧的特点，这些从赢富数据的机构席位交易上显示明显。

　　对于后期市场的走势上看，2245的点位肯定不是底部的最低点位，击穿继续寻找新的低点只是一个时间的问题，短期的寻底后来次技术上的反弹只能是使得市场更多的资金在逢高卖出。这种市场在不断下跌的过程中是没有办法避免的，最好的操作模式就是按兵不动，持币等待市场转机的到来，要不就采取中长线的投资策略，选择具备合理估值、未来发展潜力巨大的个股，买入后长时间的等待，等待大趋势的转好后才可能有所操作，而且在目前点位的背景下，如果资金许可，越跌越买是可以操作的模式。我们前期曾说到，在弱势的市场格局中，多看少动轻仓位是最好的操作方式，一方面有足够的精力可以研究积攒优质股票，另一方面弱势格局的不确定性也使得操作的难度无形加大。

　　就我们所接触的投资者中存在激进类型（看到上涨就想买），建议的操作模式是：跟踪市场上主力（目前活跃的应该就是游资）的股票动向，跟随这一动向去合理配置自己的仓位变化，或许也是可以在这个不确定市场上能有所获利的方式之一。